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模拟数据 · 6只持仓 | A股/港股/美股/基金
组合总资产
--
人民币计价
累计盈亏
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当日变动
--
估算值
持仓数量
--
A股/港股/美股/基金

资产配置分布

累计收益曲线（6个月模拟）

持仓明细

代码↕ 名称↕ 市场↕ 持仓数量↕ 成本价↕ 现价↕ 市值(¥)↕ 盈亏(¥)↕ 盈亏率↕
组合总资产
--
累计盈亏
--
当日变动
--
持仓数量
--
风险指标 · 252交易日模拟
VaR (95%)
--
历史模拟法
VaR (99%)
--
参数法
CVaR (95%)
--
期望缺额
最大回撤
--
--
夏普比率
--
Sortino: --
Beta / 年化波动
--
年化: --

资产配置分布

组合累计收益 & 回撤

VaR 分布直方图

持仓相关性矩阵

持仓明细（含风险贡献）

代码↕ 名称↕ 市场↕ 权重↕ 市值(¥)↕ 盈亏率↕ 年化波动↕ 风险贡献↕

核心结论

  1. 蒙特卡洛模拟：未来20日，95%置信区间为 ¥2,412,142 ~ ¥2,751,993（-6.36% ~ +6.83%）
  2. 最危险历史情景：2008式全球金融危机，组合预计亏损 -38.7%（约-¥997,000）
  3. 尾部风险：峰度 4.2 > 3，中度肥尾——极端亏损概率约为正态假设的7倍
当前组合价值
¥2,576,000
日均波动率(σ)
1.20%
年化波动率
19.1%
MC 模拟中位数
¥2,595,381
尾部峰度
4.2肥尾

蒙特卡洛路径模拟 (10,000条 × 20交易日)

20日后收益分布直方图

分位数对照表

分位期末价值收益率损益
P99¥2,839,267+10.22%+¥263,267
P50(中位数)¥2,595,381+0.75%+¥19,381
P5(VaR 95%)¥2,412,142−6.36%−¥163,858
P1(VaR 99%)¥2,303,648−10.57%−¥272,352
CVaR 95%¥2,373,045−7.88%−¥202,955

历史压力情景回测

历史情景组合损益恢复周期
2008 全球金融危机−¥997K (−38.7%)18个月
2015 A股股灾−¥603K (−23.4%)12个月
2020 新冠疫情−¥354K (−13.8%)5个月
2022 加息周期−¥567K (−22.0%)9个月

逐资产压力测试分解

假设情景模拟

加息100bp
−¥361K
−14.0% · 成长股承压
人民币贬值5%
−¥167K
−6.5% · 港股承压
白酒黑天鹅
−¥282K
−10.9% · 茅台−35%

尾部风险剖析

峰度: 4.2 → 中度肥尾
偏度: −0.55 → 左偏

极端亏损概率约为正态假设的 7倍。参数法 VaR 99% 会低估约 15-25%。

优化方法
最大夏普
预期年化收益
--
预期年化波动
--
夏普比率
--
vs 当前组合
--

马科维茨有效前沿

灰点=随机组合 · 蓝线=有效前沿 · 红点=最大夏普 · 绿点=最小方差 · 虚线=CML

权重配置对比

5种方法对比

拖拽调节 → 沿有效前沿自动寻找对应最优点

风险贡献分解

Black-Litterman 观点融合

当前观点：茅台年化超额 +3.0%

再平衡建议

目标方法：最大夏普 | 触发条件：偏差>5% | 交易成本：0.08%单边

组合健康度
B+
行业集中风险
高
重复暴露
2组
因子偏度
质量偏重
持仓分层
3-2-1-0
调仓优先级
3项

因子归因分析

因子归因明细

因子组合暴露偏离解读
规模 Size+0.55+0.55偏大盘
价值 Value+0.18+0.18中性
动量 Mom−0.30−0.30动量偏弱
质量 Qual+0.72+0.72高质量
低波 LowVol+0.25+0.25偏防守
成长 Growth+0.35+0.35偏成长
杠杆 Lev−0.12−0.12低杠杆
组合呈现"高质量+偏大盘+低动量"特征——类似质量因子ETF，但缺乏趋势跟随。

逐资产因子分解

行业敞口地图

集中度风险诊断

集中度风险

白酒(25%) + 互联网(20%) + 指数(20%) = 组合的65%集中在三个方向。2008式危机下最大可能亏损 38.7%。

重复暴露检测

重复组 1：A股核心资产
茅台25% 300ETF20% 招行15%
相关系数0.60-0.70，合计60%。极端行情下多元化归零。
重复组 2：科技成长
腾讯20% 苹果10%
相关系数0.50，合计30%。加息周期共振双杀。
独立缓冲：债券
易方达债券10%
唯一真正的分散器，但权重仅10%——缓冲不足。

持仓体检分层

进攻核心 · 2只
贵州茅台 (25%)、腾讯控股 (20%)
逻辑强、护城河深、流动性充裕。合计45%仓位合理。
稳定器 · 2只
招商银行 (15%)、易方达债券 (10%)
招行高股息+债券负相关缓冲，合计25%提供底部支撑。
观察仓 · 1只
苹果 (10%)
QDII+汇率不确定，与腾讯重复暴露。关注中美关系变化。
问题仓 · 1只
沪深300ETF (20%)
与茅台+招行高度重叠，降低组合效率。建议削减至10%。

调仓优先级

#优先级操作标的变化理由
1P0减仓沪深300ETF20%→10%低效重复暴露
2P1加仓易方达债券10%→18%唯一真实分散器
3P1减仓苹果/腾讯合计30%→20%成长重复暴露
4P2新增黄金ETF0%→7%全天候配置

每日简报

组合日报 — 2026年8月9日（周日）

一、组合概览
  • 总资产：¥2,576,000 | 持仓6只 | 当日休市
  • 年至今收益（模拟）：+6.51%
二、风险指标
  • VaR 95%：−¥163,858（−6.36%） | VaR 99%：−¥272,352
  • 年化波动：19.1% | 夏普：0.49 | 峰度4.2（肥尾）
三、结构性问题
  • A股核心资产合计60%，同涨同跌
  • 债券仅10%，远低于推荐15-20%
  • 组合因子暴露偏质量+低波，可能在趋势市中跑输
四、本周待执行
  • P0 沪深300ETF减仓50%
  • P1 债券加仓至18%
  • P2 研究黄金ETF标的

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